La Bourse de Séoul a basculé : à la clôture, SK Hynix a dépassé Samsung Electronics pour devenir la société la mieux valorisée de Corée du Sud. Une première depuis l'an 2000, soit la fin d'un règne de 26 ans pour le géant de l'électronique grand public. L'écart de capitalisation est mince — de l'ordre de quelques milliards de dollars, selon Nikkei Asia — mais hautement symbolique.

Pourquoi un tel basculement

Le moteur de cette ascension porte un nom : la HBM, pour High Bandwidth Memory. Ces puces mémoire empilées en couches offrent une bande passante colossale, indispensable pour nourrir les accélérateurs d'intelligence artificielle. Or SK Hynix s'est imposé comme le fournisseur dominant de ce composant devenu le goulot d'étranglement de toute la chaîne de l'IA. En 2025, l'entreprise contrôlait environ 61 % du marché mondial de la HBM, loin devant Micron (21 %) et… Samsung (17 %), d'après les données relayées par Reuters. Le pionnier coréen de la mémoire s'est fait doubler sur le segment le plus stratégique de son propre métier. Conséquence boursière : l'action SK Hynix a bondi de plus de 340 % depuis le début de l'année.

L'alliance avec Nvidia, clé de voûte

Derrière la HBM, il y a un client qui change tout : Nvidia. Les accélérateurs du leader américain des puces d'IA consomment ces mémoires par dizaines de milliers, et SK Hynix s'est imposé comme le fournisseur de référence pour les générations les plus avancées — là où Samsung a accumulé les retards de qualification.

Ce que dit ce renversement

Le symbole dépasse la rivalité entre deux conglomérats. Pendant un quart de siècle, Samsung incarnait la puissance industrielle du pays. Le voir détrôné par un acteur autrefois fragile illustre la prime que les marchés accordent désormais à un seul facteur : l'exposition directe à l'IA. La mémoire, longtemps considérée comme un produit banalisé et cyclique, est devenue un actif rare dès lors qu'elle alimente l'IA. Pour Samsung, le message est clair : reconquérir le terrain perdu sur la HBM est une question de survie au sommet. Reste à savoir si ce dépassement marquera un basculement durable ou un simple croisement de courbes, dans un secteur dont l'extrême cyclicité a déjà déjoué bien des prédictions.